Лента LENT. M&A продолжаются! ❗️Новость: Ритейлер Лента приобретает "Молнию" – одну из крупнейших торговых сетей Челябинской области - В периметр сделки войдут 5 гипермаркетов, 18 супермаркетов и 49 магазинов у дома под брендом «Spar». В сделку также включены три распределительных центра, обеспечивающих оперативное снабжение сети. Сумма сделки не раскрывается. - Данная сделка — важный шаг в рамках стратегии дальнейшей трансформации «Ленты» в мультиформатного игрока на российском рынке. В результате приобретения «Лента» усилит свои позиции на Центральном Урале, где ООО «Молл» занимает пятое место по объему выручки среди ретейлеров региона. Компания управляет 72 магазинами в трех форматах: гипермаркеты, супермаркеты и магазины у дома, в каждом из которых «Лента» видит перспективы для дальнейшего развития и потенциал для роста рентабельности. Приобретение позволит «Ленте» ускорить достижение цели — достичь выручки 1 трлн рублей к концу 2025 года. - Магазины «Молнии» перейдут под управление соответствующих форматов «Ленты». При этом будет сохранён существующий персонал, который продолжит применять свои лучшие практики работы в регионе. Кроме того, ожидается, что интеграция распределительных центров с логистической инфраструктурой «Ленты» повысит эффективность доставки и снизит затраты, что создаст дополнительные возможности по уменьшению цен для конечного потребителя. «Лента» начнёт консолидировать приобретённый бизнес в своей отчётности с текущей даты. ––––––––––––––––––––––––––– 📉 Какой бизнес покупает Лента: «Молния» — продовольственная сеть с исторически качественным портфелем из 72 магазинов в зонах с высокой проходимостью как в самом Челябинске, так и в других ключевых городах области. С 1998 года, она успешно привлекает местных покупателей благодаря высокому уровню сервиса, наличию локального ассортимента и удобному формату размещения магазинов. Показатели за 2024 год: - Выручка: 20,6 млрд руб (+11,7% г/г). - Операционная прибыль: 1,6 млрд руб. - Чистая прибыль: 0,4 млрд руб. - Чистый долг: 1,7 млрд руб. Выручка Ленты в 2024 году составила 883,3 млрд руб. Консолидация Молнии принесет компании порядка 2,33% к общей потенциальной выручке. Поскольку консолидация результатов начинается с текущей даты, в результатах Ленты мы увидим лишь половину от данной суммы. ––––––––––––––––––––––––––– Лента продолжает развиваться и идет к ключевой цели: достижение 1 трлн руб. выручки к концу 2025 года. Сама по себе покупка Молнии не выглядит глобальным фактором, однако впереди могут быть дополнительные сделки M&A. Плюс, стоит отдать должное менеджменту Ленты, который может довольно быстро увеличить эффективность приобретенного актива, что в свою очередь конвертируется в финансовый рост (за пол года можно успеть хоть и не всё, но много). Лента - мой фаворит среди ритейлеров в 2025 году. Таргет по компании на прежнем уровне - 1800 рублей за акцию, что предполагает около 27% апсайда от текущих цен. ❤️ Поддержите канал подпиской и комментариями. Ваша поддержка - лучшая мотивация для меня. #прояви_себя_в_пульсе #псвп #учу_в_пульсе #хочу_в_дайджест #новичкам #пульс_оцени #акции #дивиденды #идея #обзор

IVA IVAT. Ключевая ставка перечеркнула прогноз по выручке Друзья, сегодня в нашем фокусе ведущий разработчик экосистемы корпоративных коммуникаций - IVA Technologies. Пройдемся по ключевым результатам по итогам 2024 года: - Выручка: 3,33 млрд руб (+36% г/г) - Валовая прибыль: 2,8 млрд руб (+31,1% г/г) - EBITDA: 2,33 млрд руб (+19,5% г/г) - Чистая прибыль: 1,9 млрд руб (+8% г/г) 📈 В 2024 году IVA продемонстрировала рост по всем ключевым финансовым показателям. Выручка выросла на 36% г/г - до 3,33 млрд руб, за счёт реализации ПО, лицензий, услуг сервисного обслуживания и програмно-аппаратных комплексов. В свою очередь валовая прибыль прибавила 31,1% г/г - до 2,8 млрд руб. В результате EBITDA и чистая прибыль также оказались в положительной зоне и выросли на 19,5% г/г - до 2,33 млрд руб. и на 8% г/г - до 1,9 млрд руб. соответственно. - рост выручки по новым продуктам составил +111% г/г. - рентабельность EBITDA составила 70% (соответствует прогнозу). ✅ Долговая нагрузка у компании продолжает оставаться на комфортном уровне: 0,4 млрд руб, при ND/EBITDA = 0,2x - что также соответствует прогнозу менеджмента. ❗️На первый взгляд, всё хорошо, но теперь пройдемся по нюансам: - IVA не смогла реализовать прогноз по выручке. Напомню, что менеджмент таргетировал её на уровне 4 млрд руб, а фактический результат вышел на 17,5% ниже. - операционные расходы выросли практически вдвое и составили 1,37 млрд руб. - объем инвестиций в R&D (CAPEX) составил 1,4 млрд руб (рост 2Х г/г). ––––––––––––––––––––––––––– 🟡Дивиденды СД IVA Technologies рекомендовал дивиденды за 2024 год в размере 3 рублей на акцию, что предполагает 2,2% дивдоходности к текущей цене. ГОСА — 30 июня. отсечка — 15 июля. Отмечу, что это первые дивидендные выплаты компании после листинга на Московской Бирже. Само событие однозначно позитивное, по мере реализации планов "компании роста" дивидендов также будет больше. ––––––––––––––––––––––––––– Итого: IVA - ещё одна IT-компания, которая пострадала от влияния высокой ключевой ставки. В первую очередь, это отразилось на не достижении компанией прогнозируемого ранее уровня выручки - на фоне жесткой ДКП IVA была вынуждена перенести крупные проекты на 2025 год, а клиенты самой компании приняли решение о сокращении инвестиций в программное обеспечение. Негативных красок добавило и активное расширение компании (так уж совпало), в результате чего мы имеем: - опережающие темпы роста операционных расходов (над выручкой). - ощутимое замедление темпов роста выручки. Полагаю, что в результатах 2025 года мы увидим ухудшение картины, а значит, акции компании продолжат иметь ограниченный потенциал. На мой взгляд, оценка по P/E = 6,7x и EV/EBITDA = 5,7x выглядит не дорого, однако важно понимать привязку кейса к ключевой ставке и последующему восстановлению спроса на продукты компании. Мой среднесрочный таргет находится на уровне 150 рублей за акцию, на горизонте пары лет - 330 рублей (если исходить из сценария, что санкции с РФ никто не снимет). P.S. В последние дни появились несколько позитивных новостей для отечественной IT-шки: 1. Путин поручил простимулировать покупку акций российских технологических компаний. 2. Правительство РФ предложит меры по стимуляции спроса на отечественные решения (вместо субсидирования). Будем следить за развитием событий. ❤️ Поддержите канал подпиской и комментариями. Ваша поддержка - лучшая мотивация для меня. #прояви_себя_в_пульсе #псвп #учу_в_пульсе #хочу_в_дайджест #новичкам #пульс_оцени #акции #дивиденды #идея #обзор

🚚 Транспортный сектор. Подробный обзор ⛽️ Транснефть TRNFP Текущая цена: 1361₽ Целевая цена: 1650₽ Потенциал роста: 21,2% 📈 Сильные стороны: - регулярные дивиденды. - повышение тарифов на прокачку нефти. - устойчивое финансовое положение. 📉 Слабые стороны: - 40% повышение налога на прибыль. - ограничение добычи нефти ОПЕК+. Резюме: Транснефть можно справедливо считать лидером среди транспортников, даже хотя бы потому, что компания радует своих акционеров щедрыми дивидендами. Главные риски для Транснефти реализовались - подняли налог на прибыль на 40%. При этом государство сбалансировало ситуацию, утвердив приказ о повышении тарифов на прокачку нефти до 9,9%. На мой взгляд, Транснефть - отличная дивидендная фишка, которая найдет свое место в портфеле у многих инвесторов. ⚓️ Совкомфлот FLOT Текущая цена: 74,37₽ Целевая цена: 80₽ Потенциал роста: 7,5% 📈 Сильные стороны: - устойчивое финансовое положение. - генерация процентных доходов. - самая высокая рентабельность в секторе. 📉 Слабые стороны: - санкции. - негатив от крепкого рубля. - кратный рост расходов. Резюме: Компания имеет устойчивое финансовое положение, а также выигрывает от высоких % ставок, генерируя высокие % доходы. При этом степень негативных моментов это с лихвой перекрывает: крепкий рубль, санкции, рост расходов и отказ от дивидендов. В текущих условиях Совкомфлот нельзя назвать инвестиционно привлекательной историей. Проще говоря - до лучших времен. 🚢 НМТП NMTP Текущая цена: 9,195₽ Акции оценены справедливо. 📈 Сильные стороны: - регулярные дивиденды. - устойчивое финансовое положение. - высокая рентабельность. 📉 Слабые стороны: - акции оценены справедливо. - антибенефициар снижения % ставок. Резюме: Ещё одна хорошая дивидендная фишка. У компании всё отлично с финансовым здоровьем, правда её акции уже оценены справедливо исходя из текущих вводных, а рост фин. результатов в ближайшей перспективе выглядит ограниченным из-за наличия CAPEX. Если руководство пойдет на повышение payout дивидендов выше 50%, здесь можно будет получить идею. 🚢 ДВМП FESH Текущая цена: 57,54₽ Акции оценены справедливо. 📈 Сильные стороны: - пик высокого CAPEX пройден. - устойчивое финансовое положение. - рост операционных показателей. 📉 Слабые стороны: - дорогая оценка по мультипликаторам. - акции оценены справедливо. - санкции. Резюме: Самый дорогой среди транспортников, при этом имеющий отложенный драйвер роста в виде дивидендов. Компания прошла пик по капитальным затратам и даже вышла в прибыль по FCF. Менеджмент отмечает, что по завершению инвестпрограммы планирует возобновить дивидендные выплаты. Что касается текущих реалий, то как экспортер - ДВМП будет нести разного рода издержки, особенно в 1П2025. ✈️ Аэрофлот AFLT Текущая цена: 65,18₽ Целевая цена: 70₽ Потенциал роста: 7,3% 📈 Сильные стороны: - возврат к дивидендам. - постепенное финансовое оздоровление. - бенефициар снятия санкций. 📉 Слабые стороны: - охлаждение спроса. - рост операционных расходов. - санкции. Резюме: В 2024 году компания буквально воскресла после провального 2023 и показала сильные результаты. Главным сюрпризом стало возвращение к дивидендам, а дальше по драйверам роста всё.. Компания достигла потолка по спросу, при этом фиксирует рост операционных расходов быстрее выручки. На данный момент у Аэрофлота остался лишь один драйвер роста - снятие санкций. Напомню, что весной Россия уже предлагала США возобновить прямое авиасообщение и увязывала это со снятием санкций с Аэрофлота. Итого: На мой взгляд, явными фаворитами в транспортном секторе являются Транснефть и НМТП - инвестиционные кейсы, которые не подвязаны к существенным рискам. Обе компании заслуживают своего места в дивидендном портфеле, а Транснефть также должна дать доходность от раскрытия стоимости. Прочие представители выглядят не интересно из-за высокой зависимости от внешних факторов. #прояви_себя_в_пульсе #псвп #учу_в_пульсе #хочу_в_дайджест #новичкам #пульс_оцени #акции #дивиденды #идея #обзор