Про облигацию НКНХ выпуск 1

#disclosure Компания: ПАО "Нижнекамскнефтехим" Тикеры: $RU000A0ZZZ17 Время новости: 16.06.2025 12:39 Тема новости: Выплаченные доходы или иные выплаты, причитающиеся владельцам ценных бумаг эмитента Ссылка: https://e-disclosure.ru/portal/event.aspx?EventId=Dy1qrZ62IUyC6456nOnkJA-B-B&q= Резюме: ПАО "Нижнекамскнефтехим" объявило о выплате купонного дохода по облигациям в размере 729,3 миллиона рублей за 13 купонный период, что составляет 48,62 рубля на облигацию. Выплата будет произведена 16 июня 2025 года. Обязательство по выплате исполнено в полном объеме. Ссылки из новости: https://www.e-disclosure.ru/portal/company.aspx?id=197 Сентимент: Положительный.

#nrd Тикеры: $RU000A0ZZZ17 Время новости: 16.06.2025 Тема новости: (INTR) (Выплата купонного дохода) О получении и передаче головным депозитарием, осуществляющим обязательное централизованное хранение ценных бумаг/централизованный учет прав на ценные бумаги, полученных им выплат по облигациям своим депонентам, которые являются номинальными держателями и управляющими, а также о размере выплаты, приходящейся на одну облигацию эмитента (ПАО "Нижнекамскнефтехим", 1651000010, RU000A0ZZZ17, 4B02-01-00096-A-001P) Ссылка: https://nsddata.ru/ru/news/view/1270777 Резюме: ПАО "Нижнекамскнефтехим" объявило о предстоящей выплате купонного дохода по своим облигациям. Дата расчетов запланирована на 12 июня 2025 года, а дата фиксации списка — на 11 июня 2025 года. Размер выплаты составит 48.62 рублей на одну облигацию. Эмитентом является ПАО "Нижнекамскнефтехим", облигации зарегистрированы Московской Биржей. Сентимент: Положительный

📊 Анализ ПАО «Нижнекамскнефтехим» за 1 квартал 2025 $RU000A109KW8 $RU000A0ZZZ17 1. Выручка (код 2110) 💰 71.9 млрд ₽ (+31% к прошлому году). Вывод: Резкий рост за счет одного покупателя (60 млрд ₽) → риск концентрации. ⚠️ 2. EBITDA 📈 33.9 млрд ₽ (ЧП 19.8 млрд + налоги 6.8 млрд + проценты 3.6 млрд + амортизация 3.7 млрд). Вывод: 53% EBITDA – курсовые разницы (*не от основного бизнеса!*). 💸🌪️ 3. Capex (код 4221) 🏗️ 24.8 млрд ₽ (инвестиции в заводы/оборудование). Вывод: Гигантские траты → FCF уходит в минус. 4. FCF (свободный денежный поток) 💸 -22 млрд ₽ (Операционный поток 2.8 млрд – Capex 24.8 млрд). Вывод: Компания не генерит наличку → дивиденды под угрозой. 🔻 5. Темп роста чистой прибыли 🚀 +160% (19.8 млрд vs 7.6 млрд). Вывод: Рост искусственный (*спасибо падающему рублю!*). 📉✨ 6. Долги 🏦 - Общие: 209 млрд ₽ - Краткосрочные: 111.5 млрд ₽ (срочно погашать!). - Долгосрочные: 97.5 млрд ₽. 7. Закредитованность (Debt/Equity) ⚖️ 0.74 ₽ долга / 1 ₽ капитала (норма < 1.0). Вывод: Умеренно, но 111 млрд краткосрочных – красный флаг! 🚩 8. Equity/Debt 🛡️ 1.35 ₽ капитала / 1 ₽ долга (норма > 1.0). Вывод: Активы прикрывают риски. 9. Debt/Assets 📦 38% (норма < 50%). Вывод: Подушка безопасности есть. ✅ 10. Net Debt / EBITDA (годовая) 📉 1.41x (норма < 3.0x). Вывод: Приемлемо, но если рубль укрепится – EBITDA рухнет. ⚠️ 11. Покрытие процентов (ICR) ✅ 9.4x (EBITDA 33.9 млрд / проценты 3.6 млрд). Вывод: Платит проценты легко. 📌 Рекомендации держателям облигаций 🕵️ Не совет, а факты для мониторинга: - Курс рубля – ваш сон-индикатор: 45% долгов в валюте + 53% EBITDA от курса. - Капзатраты (Capex) 24.8 млрд ₽/квартал → если не снизятся, FCF останется отрицательным. - Рефинансирование: Следить за пролонгацией 111 млрд ₽ краткосрочных долгов. 📉 Гипотетический рейтинг - S&P/Fitch: BB (спекулятивный, валютные риски). - Moody’s: Ba2 (FCF негативен). 💡 Итог: Облигации – удерживать, но включить режим наблюдения: